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研究报告:国信证券-国内高收益债存量统计:城投集中于地级市,产业债集中于民营-180628

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-06-29 09:32:53
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 董德志,李智能
研报出处: 国信证券 研报页数: 13 页 推荐评级:
研报大小: 667 KB 分享者: 223****97 我要报错
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【研究报告内容摘要】

国内高收益债存量分布统计:高收益城投债集中在地级市,产业债集中在民营企业
 1、将国内中债估价收益率在7%以上的非金融企业公募信用债(=一般企业债+一般中期票据+一般公司债)定义为高收益债。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至2018年6月22日,国内高收益债存量规模约18455亿元,余额及支数占全体公募债的比例分别为17.2%、24.1%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中高收益产业债存量规模约10818亿元,合计1128支,高收益产业债余额及支数占全体公募产业债比例分别为17.1%、27.1%;高收益城投债存量规模约7637亿元,合计965支,高收益城投债余额及支数占全体公募城投债比例分别为17.4%、21.3%。
 2、高收益城投债仍以地级市城投债为主(占比49.9%),县及县级市、省及省会占比分别为32.8%、17.3%。省市方面,目前高收益城投债主要集中在江苏省(15.5%)、湖南省(10.2%)、贵州省(9.6%)、四川省(8.9%)、安徽省(5.1%)、重庆(5.0%)。
 3、高收益产业债当前以民营产业债为主(占比59.4%)。行业方面,2018年高收益债主要集中在房地产业(31.9%)、综合(10.3%)、批发业(6.0%)、化学原料及化学制品制造业(4.0%)、土木工程建筑业(4.0%)。
 4、2011年、2014年高收益产业债主要以过剩产能行业和综合类企业为主,例如煤炭开采和洗选业、黑色金属冶炼及压延加工业,而当前则主要以房地产行业和综合行业为主,国内高收益产业债的行业分布发生了非常大的变化。
 

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