报告摘要：
有机硅供需紧平衡，看好未来维持高景气
由于海外下游需求旺盛叠加海外老旧装置频繁停车因素，国内有机硅出口量持续增加，今年一季度累计出口6.35万吨，同比增长59%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2018年有机硅行业无新增产能，国内企业始终保持高开工率及低库存，DMC及下游硅油、硅橡胶等产品价格均呈现上行趋势，价格传导较为通畅。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们预计有机硅行业景气中期将继续保持高景气度，重点推荐新安股份，建议关注合盛硅业。
 PTA行业供需格局持续改善，盈利能力显著回升
经历了2014-2016年的去产能后，PTA行业集中度提高，行业进入新一轮的景气周期。随着下游聚酯产能的大幅扩张，对PTA需求不断增加，但由于PTA产能建设周期较慢，落后于新的聚酯扩产周期，行业出现PTA供给缺口，我们认为未来PTA行业的景气周期有望持续，重点推荐桐昆股份、恒逸石化、荣盛石化。
供需结构持续改善，醋酸行业进入景气周期
受益于北美醋酸供应短缺导致的出口需求增加，以及PTA行业景气度回升造成国内下游内需的增长，醋酸行业自2017年下半年以来进入了景气周期，醋酸价格呈震荡上涨。2020年以前是醋酸产能释放空窗期，因此我们持续看好醋酸行业供给格局的改善，未来醋酸行业景气度有望继续维持高位，重点推荐华鲁恒升。
环保影响菊酯及中间体产能，看好价格继续上涨
高毒性杀虫剂在生态环保要求日趋严格的背景下多遭禁用或限用，拟除虫菊酯作为新型高效、低毒的杀虫剂代表，未来市场替代空间巨大；受国内环保高压影响，国内菊酯行业供给端收缩严重且开工率不断走低，同时在印度醚醛反倾销事件驱动下，菊酯中间体严重供不应求助推菊酯产品价格上行。我们认为菊酯行业景气度有望持续至2019年，重点推荐扬农化工。
染料行业供给格局好转，价格持续上涨
去年以来，纺织服装从出口和内需两个方面都出现好转，对染料形成了需求面的支撑。间二苯酚作为分散染料的重要中间体，近年国外产能受制于污染问题纷纷退出导致供给受限；同时受国内环保、安全监管的持续加强，近几年染料产量均呈现负增长，供需两端共同作用导致分散染料价格上涨。目前行业供应并不充裕，看好染料价格持续上涨，重点推荐浙江龙盛。
软包锂电池应用大幅增长，看好未来国产化替代
受国家政策利好驱动及锂离子电池高安全性、高能量密度的自身优势影响，3C、储能、动力锂电池需求持续增长，软包锂电池因其优良特性渗透率逐年升高，有力带动必备原材料铝塑膜需求上涨，但铝塑膜国产化率一直较低。出于对锂电池安全性的考虑和原材料成本降低的需求，铝塑膜国产化势在必行，同时技术突破也会加速进口替代的进程，我们重点推荐新纶科技。
风险提示
有机硅、染料、PTA、农药原药价格大幅波动；醋酸下游需求降低；铝塑膜进口替代放缓。