出资两亿人民币成为甘肃学院联合举办者，7月9日公司公告，公司旗下云爱集团全资附属公司北爱公司与兰州理工大学订立合作协议，北爱公司将申请成为甘肃学院的联合学校举办者。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】北爱公司将申请成为甘肃学院的联合学校举办者并作出投资于新地点设立新校园。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）根据上述协议的条款，兰州理工大学将提供无形资产（包括其校名及教学资源），而北爱公司将提供建设新校园的所需资金及土地使用权并将于其后负责甘肃学院的新校园建设及营运。就本次合作协议来看，①协议对价：公司将投资人民币2亿元，包括新校园的土地使用权并将负责建设新校园及进一步营运及发展甘肃学院。改对价考虑（其中包括）甘肃学院类型、办学层次、学生人数、兰州理工大学的品牌后公平磋商达致。此前，公司成功竞标收购兰州开发区的国有土地使用权，作价为人民币1.66亿元，该土地使用权原拟用于设立西北学校。由于公司于甘肃省兰州市找到更适合合作的目标学校，公司与兰州新区国土局磋商并取得同意，该土地使用权将用作甘肃学院的新校园。②举办人变更：签署合作协议后15个营业日内兰州理工大学将向甘肃省教育厅申请变更甘肃学院之学校举办者，并由兰州理工大学负责完成学校举办者变更的相关工作。③学院管理层：建设阶段内，甘肃学院董事会七个席位中三个（包括理事长）将由兰理工任命，另外三个席位（包括法定代表人）将由公司任命，而余下一个席位将为雇员董事；而于建设工作完成后，甘肃学院董事会七个席位中四个（包括理事长兼法定代表人及雇员董事）将由本公司任命，及余下三个席位将由兰理工任命。④资金来源︰北爱公司根据合作协议将予注入的投资将以本集团于2017年4月的全球发售所得款项、内部财务资源及第三方银行贷款拨付。
甘肃学院：2004年注册成立，主要于甘肃省从事高等教育业务，获准颁发本科学位证书，原为兰州理工大学技术工程学院，举办权由兰州理工大学拥有。先后获得"全国先进独立学院"、"甘肃省高校学生资助工作先进单位"等荣誉称号，就业率连续十年保持在90%以上。学院提供33个本科专业，以机械、电气、土木、材料、化工等工科专业为主，并兼备其他文理科专业。2017/18学年在校生8218人；16/17学年8372人，16年未审净利1161万人民币，17年未审净利1674万人民币，截至17年底总资产1.69亿人民币，净资产1.04亿人民币。本次成为甘肃学院联合学校举办者，第一、有效拓展公司新的本科办学网络，旗下高校增至7所，进一步巩固集团化办学优势；第二、甘肃学院系本科高校，办学层次较高，牌照稀缺且招生确定性强，属民办高校整合中优质资产；第三、甘肃学院每学年现有学生人数达8000余人，相较于原西北学校计划将有效节省时间成本；第四、兰州理工大学品牌名称及教学资源可充分宣扬公司在甘肃声誉，促进当地业务拓展，甘肃入学率相对中国其他省份低，增加学生数量方面潜力巨大。本次公司以较低成本成为甘肃学院合作办学方，一方面体现公司并购团队执行落地能力较强，另一方面，公司影响力、品牌声誉以及办学能力日益提升，得到行业认可，为获取更多优质项目提供坚实保障。
维持盈利预测，给予买入评级。公司在西南、华中、东北、西北4个地区共7个省份拥有或收购合计7所学校，其中2所自建，4所收购，1所合作共建，包括云南工商学院、贵州工商职业学院、湖北民族学院科技学院（收购）、哈尔滨华德学院（收购）、新疆财经大学商务学院（收购）、洛阳科技职业学院（收购）以及甘肃学院。17/18学年在校生达7.63万人（不考虑甘肃学院），其中云南学校2.36万人，+21.3%YoY，云南教育厅批准云南学校十三五期间在校生规模扩大至4.4万人。未来依靠现有学校满园率提升以及外延投资将扩大规模，量价提升带动集团营收净利双增长。我们预计公司FY18-19EPS分别为0.27元/0.35元港币，对应PE分别为28xPE、21xPE。
风险提示：整合进度不及预期，新开学校招生不及预期