行情回顾与操作建议
 7月20日期货市场，大连玉米期货主力合约1901小幅高开后震荡走弱，波幅较小，终盘收阴，最高1865，最低1857，收于1858。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
 7月20日现货市场，山东地区玉米深加工企业玉米收购主流区间价1820-1920元/吨一线，较昨日持平；辽宁锦州港口玉米主流收购价在1700-1720元/吨，陈粮收购价格在1690元/吨，容重700，较昨日持平；广东蛇口二等陈粮价格在1830-1850元/吨，较昨日持平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
上游供给端，截止7月20日，临储玉米已成交近5525.7万吨，出库进度仅4-5成，临储拍卖持续保持高频投放，26-27日继续投放799万吨，南北方玉米库存保持往年同期高位，供应仍较宽松，7月19日成交率有所下降，但成交溢价现象犹存，目前以2015年玉米成为主流供给，起拍价提升50元/吨，加上玉米价格受到物流运费上涨提振，底部成本进一步为玉米带来支撑作用，且南北库存将进入逐步下降阶段；政策方面，需持续关注中美贸易战状况。下游需求端，养殖消费方面，未来两到三个月是生猪逐步增加补栏的时间段，以满足供应第四季度及春节期间的大量需求，存栏有望迎来增加，但限于目前养殖利润仍处亏损区域且受环保压力影响，将一定程度上限制农户补栏积极性，据悉，饲料销量同比下滑30%以上；深加工方面，深加工企业逐步进入传统检修季，行业开工率环比继续走低，大部分企业维持安全库存状态下随用随买为主。综上，玉米多空并存，短期难有大幅波动，后期中美贸易加征关税后，进口玉米机高粱等谷物替代品价格优势丧失，将进一步提振玉米的饲用需求，同时随着玉米库存的持续降低，长期来看玉米重心或将逐步抬高。策略上，多单持有者继续持有，空仓者暂时观望不建议追高，逢低布局远期合约多单，1901支撑位1840附近。