【策略观点】
驱动力：周五外盘美豆延续了反弹态势，上周一周美国大豆价格不断小幅攀升，此前价格或已触底。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受益于美国政府的农业救助政策提振，以及美国大豆周度出口销售数据良好，USDA数据显示截至7月19日当周，美国大豆出口销售净增150.2万吨，远超预期，其中当前年度净销售53.81万吨，预估20-40万吨，下一年度净销售96.38万吨，预估20-50万吨；其中本年度中国取消0.3万吨，未知目的地取消13.4万吨，下年度中国采购为0，未知目的地40.6万吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）产区方面，8月关键结荚期来临，天气预报显示未来1-2周中西部降雨偏少。汇率方面，人民币延续贬值态势，提高进口成本。豆粕价格逐步反弹中，考虑到远期大豆存在供需缺口，豆粕仍建议逢低买入1月合约。国内上周政府主持召开对主要饲料厂商会议，研究如何降低饲料中蛋白含量，以降低对豆粕及进口大豆需求。油脂价格上周反弹中，考虑到当前供需基本面，仍然不建议趋势性多单。加拿大FarmLink销售解决方案公司在上周组织人员对加拿大大草原农业产区进行实地考察。考察结果显示，虽然天气干燥，农作物长势不均，但是今年加拿大小麦和油菜籽单产仍有可能略微提高。加拿大统计局将根据农户调查结果，于下月发布首次的2018/19年度单产和产量预测数据，加籽的丰产弥补了全球菜籽中欧盟地区减产的影响，若天气状况不出现明显灾害，加籽丰产将对进口菜籽价格形成利空影响，利于国内继续加大菜籽进口弥补油籽不足。国内菜油失去临储供给，豆油或受到进口大豆减少影响，外盘油脂虽供需较宽松，但进口利润近期表现较差，预计后期油脂进口窗口需阶段性打开，国内油脂底部初现。但趋势性上涨更需要较强驱动，美国大豆减产（目前看概率较低）或原油大幅上涨带动油脂工业消费。菜棕油1901价差回落至1700元/吨，结合国内菜油供需缺口、东南亚棕榈油出口压力，操作上建议1901菜棕油价差在1600-1700元/吨进场，目标1900-2000，止损1450-1550。