研究报告：南华期货-能化日报-180813

股票名称：	股票代码：	分享时间：2018-08-14 09:25:02
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：袁铭
研报出处：南华期货	研报页数： 13 页	推荐评级：无
研报大小： 1,268 KB	分享者：萧****	我要报错

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【研究报告内容摘要】

主要宏观消息及解读
公开市场操作连续十七日暂停，本周有3365亿元MLF到期
香港万得通讯社报道，公开市场操作连续十七日暂停。目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收政府债券发行缴款等因素的影响，8月13日不开展公开市场操作。本周无逆回购到期，周三有3365亿元MLF到期。
未来一周，流动性仍面临一定的收敛压力。本月主要税种申报截至日为15日，结合以往经验，15日及前后几日将是税期因素扰动最大的时期。未来几天，税期对流动性的影响将逐渐加大。
央行发布第二季度货币政策执行报告，下一阶段货币政策要松紧适度，坚持不搞"大水漫灌"式强刺激，根据形势变化预调微调；疏通货币信贷政策传导机制；坚定做好结构性去杠杆工作，把握好力度和节奏。
业内人士称，虽然资金利率依然处于近年来的低点附近，但边际变化已经开始显现，资金面最宽松的阶段可能正在过去。未来不排除央行在外部冲击加剧的情况下加码货币宽松，但为了避免经济和金融市场重新进入加杠杆老路，货币政策宽松可能也更多是结构性的。

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