投资要点:
 7月板块跑输指数。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】18年7月，锂电池板块指数上涨0.22%，新能源汽车指数下跌2.27%，而同期沪深300指数上涨3.22%，二者均跑输沪深300指数，跑输的主要逻辑在于前期积累一定涨幅，以及补贴缓冲期到期后对新能源汽车销售增速不及预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
 7月销售持续同比增长但环比持平。18年7月，我国新能源汽车销量8.40万辆，同比增长50.0%，环比持平，月度占比4.45%；18年1-7月合计销售49.26万辆，同比增长98.01%，合计占比3.07%。7月销量基本符合预期，补贴缓冲期到期对A00级新能源汽车销售影响较大，伴随第8批目录政策出台，预计8月新能源汽车销售环比将增长。
上游材料价格持续回落预计短期仍将承压。8月10日，电池级碳酸锂价格10.0万元/吨，较7月初下跌21.57%，主要系新增产能释放而需求增速不及预期；氢氧化锂价格13.30万元/吨，较7月初下跌3.45%，下跌幅度小于碳酸锂；电解钴价格49.6万元/吨，较7月初下跌12.98%；钴酸锂为415.万元/吨，较7月初下跌8.79%；六氟磷酸锂价格为11.50/吨，较7月初下降2.54%。预计电池级碳酸锂、电解钴和钴酸锂价格仍将回落，氢氧化锂和六氟磷酸锂价格跌幅有望收窄。
全球新能源汽车高增长目录导向成效显著。18年上半年，全球新能源乘用车销量近76万辆，同比增长69%，占比1.6%；18年7月，比亚迪新能源汽车月度销量首次超过燃油车。第8批新能源汽车推广目录显示：新能源乘用车中三元占比74.5%；51款乘用车型中，分别有31款和5款获得1.1倍和1.2倍补贴，高能量密度导向成效显著。
维持行业“同步大市”投资评级。18年8月10日，锂电池和创业板估值分别为26.95倍和34.95倍，目前锂电池板块估值显著低于13年以来50.30倍的行业中位数水平。基于新能源汽车行业发展前景和行业估值水平，维持行业“同步大市”投资评级。7月我国新能源汽车销售基本符合预期，结合政策导向、细分领域价格水平及竞争格局，预计板块总体仍存在结构性投资机会，建议重点关注上游钴相关标的、部分锂电关键材料和锂电池领域投资机会，相关标的如新宙邦、星源材质、杉杉股份、沧州明珠、当升科技、宁德时代、亿纬锂能等。
风险提示：行业政策执行力度不及预期；细分领域价格大幅波动；新能源汽车销量不及预期；行业竞争加剧；盐湖提锂进展超预期；系统风险。