核心观点
工业金属价格止跌反弹中美贸易冲突再起波澜：本周8月23日美国贸易代表办公室宣布将对大约价值160亿美元的来自中国的进口商品征收25%的额外关税。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】作为回应中方对美约160亿美元商品加征25%关税，其中涉及焦煤、PTA、塑料、石油沥青、废五金等，中美贸易冲突再起波澜，继续打压有色金属投资情绪，板块走势较为疲软。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周工业金属价格止跌反弹，其中LME铜上涨2.28%，铝上涨2.56%，铅上涨3.93%，锌上涨5.76%，锡上涨1.58%，镍下跌-1.00%。我们认为目前市场悲观情绪短期仍难以反转，推荐中长期趋势向好的铜板块，推荐紫金矿业、江西铜业、云南铜业、铜陵有色。
外盘价格上涨有望刺激氧化铝出口成本端有望支撑铝价:本周氧化铝外盘价格继续上涨，印度铝厂招标价达560美元/吨的高价，未来有望刺激国内氧化铝出口。阿拉丁数据显示，两周来可统计确认的出口订单总量达14.5万吨。同时巴西海德鲁氧化铝厂供给收缩使得外盘价格继续上涨，有望继续拉动国内售价，预计短期内国内氧化铝价格将继续保持上涨态势。氧化铝价格的上涨有望对电解铝价格形成有力支撑。我们推荐中国铝业及云铝股份。
国内电钴价格企稳静待三季度需求回暖：本周国内电钴价格收于48.9万元/吨，价格有所企稳。随着海外夏休结束，电池厂订单有望逐步回升。目前电池厂材料库存相对较低，订单增加有望拉动上游钴需求回升，我们认为相关标的估值已具有一定安全边际，我们推荐华友钴业、洛阳钼业、寒锐钴业。
风险提示：中美谈判不及预期，美联储加息超乎预期