摘要：
一、重大讯息
 1、中国8月官方制造业PMI为51.3，前值51.2；8月官方非制造业PMI为54.2，前值54。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】统计局：8月份制造业PMI环比上升0.1个百分点，与年均值持平；今年以来，除春节月度外，该指数均在51.0%-52.0%景气区间内运行，制造业总体保持平稳扩张态势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
 2、关于修改个人所得税法的决定经表决通过，起征点为每月5000元。新个税法规定：专项附加扣除，包括子女教育、继续教育、大病医疗、住房贷款利息或者住房租金、赡养老人等支出。2019年1月1日起施行，今年10月1日起施行最新起征点和税率。
二、市场回顾
 1、8月下半月股票市场仍处于震荡调整中，沪深两市走势出现分化。上证综指微涨0.07%，收于2,725.25点。深证成指收于8,465.47点，下跌1.35%。两市日均成交额继续缩减，上证综指和深证成指分别减少16.75%、12.43%。
 2、本期已发行的ETF产品共有189只，较8月上半月增加3只，均为央企结构调整类ETF。其中尚未认购结束的ETF产品有7只，本期无新上市ETF。
 3、截至8月底，ETF场内份额为4167.99亿份，增加114.37亿份，增速大幅减缓。货币ETF仅新增70.50亿份；股票ETF份额本期增加额多于上期，为42.20亿份，保持净申购状态。债券与上期基本持平，商品ETF份额增加50.06亿份。8月下半月资金借助ETF产品加仓权益市场的现象依旧存在。
 4、本期ETF日均融资融券余额63.31亿元，减少8.47%。从单只ETF来看，日均融资融券余额最大是易方达恒生H股ETF，其次是华安黄金ETF。
三、投资建议
 8月下半月股票市场依然处于底部震荡中。政策面信用端压力缓和，传导到实体经济仍需要时间，经济基本面尚未出现明显企稳转好迹象，投资者对经济下行保持担忧。中美贸易摩擦持续升级，影响却边际递减，但未来的不确定因素依然存在。中报数据显示，A股整体盈利增长存在韧性，但在行业和板块间有所分化，部分行业和板块明显受到宏观经济因素的影响。目前市场企稳好转的动能仍然不足，市场情绪也较为悲观，预计进入9月市场还将继续震荡修复，以期真正拐点的到来。值得关注的是，创业板50ETF和创业板ETF获得持续加仓，易方达创业板ETF份额大增首次迈入百亿份额基金行列，创业板估值修复行情有待启动。行业上，建议关注受政策面支持的信息技术、军工以及战略新兴产业，相关ETF产品有广发中证全指信息技术ETF、南方中证500信息技术ETF、广发中证军工ETF、国泰中证军工ETF、华夏战略新兴成指ETF。
风险警示：市场波动风险、ETF折溢价以及流动性等风险。