◆收入同比增长14.46%，扣非归母净利润下降75.64%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
云宏信息2018H1实现营业收入7,210.26万元（YoY+14.46%）；实现归属于母公司股东净利润399.38万元（YoY-33.23%），扣非归母净利润-114.10万元，（2017H1为-468.48万元）；摊薄EPS为0.05元，加权平均ROE达2.19%，摊薄ROE达1.84%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
 ◆云计算服务业务营收主力
云宏信息2018H1实现云计算服务业务5,876.76万元，收入占比达81.51%；实现集成及第三方业务收入1,333.50万元，收入占比达18.49%。
 ◆毛利率显著上升、净利率有所下滑，管理费用率显著下降。
公司2018H1毛利率58.87%（YoY+8.92pcts）；净利率3.81%（YoY-4.61pcts）；扣非归母净利率达-1.58%（YoY+5.85pcts）。管理费用率18.61%（YoY-40.18pcts）；销售费用率11.97%（YoY-3.12pcts），财务费用率0.55%（YoY+0.70 pcts）。公司毛利率提升主要由于公司加大了产品化战略实施力度，标准化产品销量同比增加；管理费用率显著下降主要由于2018H1公司将研发费用单独列支，2018H1研发费用达2222.49万元；净利率下滑的原因主要是由于公司产生资产减值损失同比增加182.39万元，同时增值税退税同比减少526.90万元，政府补助同比减少515.64万元。
 ◆聚焦云服务，加大产品化战略实施力度
 2018H1公司加大产品化战略实施力度，聚焦私有云、混合云核心软硬件产品供应，研发和销售云计算关键产品，包括CNware虚拟化软件产品、WinCloud云操作系统软件、超融合一体机，通过服务器硬件厂商、大型软件集成商合作伙伴、垂直行业应用解决方案商、金融军工等大客户直营及渠道代理商，不断提升产品竞争力和市场占有率。
 ◆估值分析:云宏信息当前市值约4.60亿元。
 ◆风险提示：市场竞争加剧影响盈利能力、税收政策变化