事件：10月12日海关总署公布了我国2018年9月进出口相关数据。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1）9月进出口金额、出口金额和进口金额分别为4216.8亿美元、2266.9亿美元和1950.0亿美元；2）以美元记，出口同比14.5%，预期8.2%，前值9.8%；进口同比14.3%，预期15.3%，前值20.0%；3）贸易差额316.9亿美元，预期192亿美元，前值278.9亿美元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
点评：9月我国进口金额同比14.3%，较8月减少5.7个百分点。一般贸易进口同比12.3%，较前值下降12.5个百分点，一般贸易进口金额占进口金额60%左右，其大幅下降是进口同比大幅下挫的主要原因。就具体进口门类来看，受中美贸易摩擦升级影响，大豆进口金额同比4.08%，较上月增速大幅下滑11.57个百分点，中国大幅减少进口美国石油，原油进口增速46.62%，较前值大幅减少27.76个百分点。其他门类中，食用植物油、铁矿砂及其精矿、初级形状的塑料、钢材、汽车和汽车底盘等进口金额同比增速下滑较多。
就具体国家来看，9月中国从美国进口商品的金额同比增速由正转负，录得-1.25%，较上月下降3.41个百分点，中美贸易摩擦的负面影响逐渐显现。中国从欧盟、日本、俄罗斯、南非、澳大利亚、新西兰、印度和英国进口商品的金额同比增速下降较多，从韩国、东南亚联盟、加拿大和巴西进口商品金额的同比增速上升较多。
 9月我国进口金额环比2.91%，较前值上升1.83个百分点。从具体细项上看，已经出来数据的13类进口商品中，7类进口商品的数量上升，4类进口商品的价格下降，5类商品进口金额下降。9月中国从美国、欧盟、南非、澳大利亚、新西兰、印度和英国的进口金额环比均为负，但从日本、韩国、东南亚联盟、俄罗斯、加拿大和巴西进口商品的金额环比为正。
 9月，以美元记出口同比14.5%，预期8.2%，前值9.8%，9月美元兑人民币即期汇率均值相对上月上升0.09%，较为平稳，人民币计出口增速情形与美元计的类似，以人民币计出口同比17.0%，前值7.9%，上升明显。9月出口同比增速强于季节性，数据显示9月出口金额季调后的当月同比15.2%，较8月上升4.9个百分点。
从具体已经出来数据的16个门类看，11个门类商品的出口金额同比增速收窄或增加。就出口国家来看，对美国、欧盟、日本、韩国、俄罗斯、加拿大、巴西、印度、新西兰和英国出口商品的金额同比上升，对东南亚联盟、南非和澳大利亚出口金额同比下降。
 9月我国出口金额环比4.29%，较8月上升3.39个百分点。从具体细项上看，8个已经出来数据的出口商品类别中，5个类别的出口金额环比上升，3个类别的出口价格环比增加，3个类别的出口数量环比增加。9月对美国、欧盟、日本、韩国、东南亚联盟、加拿大、巴西、新西兰和英国的出口金额环比上升，对俄罗斯、南非、澳大利亚和印度的出口金额环比下降。
中美贸易摩擦升级，中国从美国进口商品金额的同比和环比增速下挫的可能性较大，中国出口至美国商品金额同比和环比增速大概率趋势性下降，为对冲此影响，我国完善出口退税政策加快。10月8日召开国务院常务会议，确定完善出口退税政策加快退税进度的举措，会议决定，从2018年11月1日起，将货物出口退税率提高，进一步简化税制，退税率由原来的七档减为五档。我国进出口增速仍有稳定基础，我国经济增速仍有韧性。
风险提示：流动性紧张超预期，贸易环境恶化超预期。